avbryt
Viser resultater for 
Søk heller etter 
Mente du: 
avbryt
Viser resultater for 
Søk heller etter 
Mente du: 

Booming like never before

Moderator

Tiårsrenten i USA gjorde i går et byks på 12 basispunkter til 3,18 prosent, det høyeste nivået siden 2011. Sist renten beveget seg like mye opp på en dag var i mars 2017, men da var rentenivået atskillig lavere. Oppgangen er først og fremst et utrykk for at amerikansk økonomi går godt, noe gårsdagens nøkkeltall bekreftet. ISM-indeksen for tjenestesektoren steg med hele 3,1 poeng til 61,6 i september. I løpet av indeksens levetid har det kun skjedd en gang at den har vært like høyt, og det var i august 1997. Oppgangen var bredt basert, med bedring i alle underindekser.  

 

Det er ikke bare Donald Trump som har fått med seg at økonomien går bra. I en rekke taler denne uken har Feds Jerome Powell beskrevet økonomien i svært positive ordelag. Dette fortsatte i går, da Powell sa at økonomien for øyeblikket opplever «a remarkably positive set of economic circumstances, and we’re working hard to try to sustain the expansion and keep unemployment low and keep inflation right on target». Powell fortsatte å snakke markedene opp, og sa videre at «There’s really no reason to think that this cycle can’t continue for quite some time.”  

 

Powell var tydelig på at pengepolitikken fortsatt er ekspansiv, men at rentene gradvis vil bli nøytrale. Rentene kan, ifølge Powell, også bli innstrammende, før han la til at vi fortsatt er et godt stykke unna nøytrale renter.  

 

Med så godt driv i økonomien kan det virke pussig at ikke sentralbanken benytter seg av muligheten til å stramme til raskere. Motargumentet er selvsagt det nominelle bildet, som har beveget seg svært tregt denne sykelen. Kjerneprisveksten har steget til 2 prosent, men viser få tegn til en akselererende oppgang. De fleste mål for lønningene viser fortsatt en stigende men moderat lønnsvekst, og langt lavere enn økonomien normalt har hatt med så høy kapasitetsutnyttelse som nå. En rekke bedriftsundersøkelser, som småbedriftsindeksen til NFIB og Feds egen Beige Book, viser derimot at stadig flere bedrifter på tvers av sektorer og stater rapporterer om vanskeligheter med å skaffe seg kvalifisert arbeidskraft. Om noe, peker det i retning av videre oppgang i lønnsveksten.  

 

Spørsmålet er om Fed kan gå vekk fra sin gradvise renteoppgang, til en raskere innstrammingstakt.

 

Les mer....