avbryt
Viser resultater for 
Søk heller etter 
Mente du: 
avbryt
Viser resultater for 
Søk heller etter 
Mente du: 

Marked

111 visninger
0 Kommentarer

Børsdagen endte i pluss både i Europa og USA i går. I Asia i dag er bildet blandet, med japanske Nikkei tydelig opp, men en svak utvikling på kinesiske børser. Sistnevnte kan ha sammenheng med at nattens kinesiske PMI-indeks for industrien (Caixin) viste det samme bildet som den offisielle PMIen dagen i forveien: Aktivitetsveksten i industrien avtar. Ferske spekulasjoner om at Trumps straffetoll på kinesisk import verdt 200 milliarder dollar kan komme til å bli på 25 prosent, og ikke på 10 prosent som opprinnelig sagt, bidrar også til uro.
 
I valutamarkedet har den amerikanske dollaren trukket det lengste strået. I løpet av det siste døgnet har den styrket seg på bred basis, og særlig mot japanske yen og svenske og norske kroner. Renten på amerikanske tiårige statsobligasjoner har dessuten klatret fire basispunkter, til 2,97 prosent, mens tilsvarende renter i Europa og Japan avtok litt.
 
ECB mottok både gode og dårlige nyheter om eurosonens økonomi i går. At kjerneinflasjonen steg litt mer enn ventet, med to tideler til 1,1 prosent å/å, var særlig positivt. Det er fortsatt langt unna toprosentsmålet, men tross alt et steg i riktig retning. I tillegg avtar arbeidsledigheten videre, til 8,3 prosent i mai og juni, det laveste siden desember 2018. Færre ledige betyr mer konkurranse blant bedriftene om arbeidskraften. Da vil lønninger – og dermed inflasjonen – stige.
 
Det er likevel usikkerhet knyttet til om den positive utviklingen, med nedadgående ledighet og (forsiktig) økende inflasjon, vil vedvare. Det økonomiske oppsvinget fislet nemlig ut i andre kvartal, med en skuffende nedgang i BNP-veksten til 0,3 prosent k/k. Spørsmålet er om den økonomiske ekspansjonen nærmer seg slutten, eller om veksten igjen vil ta seg noe opp. Vi holder så langt en knapp på sistnevnte. I så måte er det lovende at de økonomiske nøkkeltallene fra eurosonen de siste månedene har vært mindre skuffende enn i første halvdel av 2018. For at ECB skal gå i gang med rentehevinger høsten 2019, slik vi venter, er vi avhengige av at veksten ikke avtar videre, at arbeidsmarkedet fortsetter å bedre seg og at lønns- og prisvekst fortsetter å stige – om enn forsiktig.
 
Kontrasten er stor til situasjonen på den andre siden av Atlanteren, der Federal Reserve i kveld skal annonsere sin pengepolitiske beslutning. USAs oppsving, som nå er godt over ni år gammelt, har fått forsterket kraft i år. Godt hjulpet av skattekutt og lempelig finanspolitikk fyrer økonomien på alle sylindere, og arbeidsledigheten er lav. Gårsdagens statistikk bekreftet at den desidert største etterspørselskomponenten i amerikansk økonomi, privat forbruk, har tatt seg markert opp i andre kvartal. Den viste også at forbrukertilliten stiger videre. En høy og økende andel av respondentene i undersøkelsen mener at det fins «rikelig» med jobber tilgjengelig for øyeblikket.
 
Feds foretrukne mål på kjerneinflasjonen (prisdeflatoren for privat forbruk) er etter gårsdagens nedrevidering ennå så vidt under målet, på 1,9 prosent å/å, men det økonomisk bakteppet tilsier at den vil stige i tiden som kommer. Et tydelig forvarsel er sysselsettingskostnadene, som klatret videre opp i andre kvartal med en tidel til 2,8 prosent å/å, det høyeste siden tredje kvartal 2008. I sum tilsier utviklingen at Fed kan fortsette å heve sitt renteintervall hvert kvartal både i andre halvår i år og neste år, neste gang i september.

 

Les mer i morgenrapporten fra makroteamet til DNB Markets ved å klikke her

 

229 visninger
0 Kommentarer

Er Bank of Japan parat til å justere pengepolitikken? Markene ser i hvert fall ut til å forberede
seg på det. Den japanske tiårsrenten steg med hele 6 basispunkter i går til 0,09 prosent etter at
markedene spekulerte i om den japanske sentralbanken vil innføre en mer «fleksibel» tilnærming i
pengepolitikken. Som kjent har Bank of Japan de siste to årene hatt et mål for både korte og lange
renter, og på den måten styrt nivået og helningen på rentekurven - derav navnet «yield curve
control». Vårt inntrykk av BoJ er at sentrale skikkelser i sentralbankstyret har vært ukomfortable med
den ekspansive pengepolitikken, men at det har vært vanskelig å endre kursen så lenge inflasjonen
er langt unna målet. Tidligere i år distanserte sentralbanken seg litt fra inflasjonsmålet, ved å fjerne
ambisjonen om å nå målet innen 2 år. Det neste skrittet vil trolig være å innføre et intervall for
inflasjonsmålet. Det er selvsagt usikkert om en slik endring på møtet til uken, men skulle det skje er
det langt fra utenkelig at markedene får rett i sin spekulasjon om en ny kurs i pengepolitikken. I
mellomtiden kan vi regne med mer volatilitet både i japanske renter og i yenen.


Oppgangen statsrentene i Japan smittet over på andre lands statsrenter. Den amerikanske tiåringen
er opp rundt 5 basispunkter siden i går morges, til 2,95 prosent. Også i Europa så vi samme
bevegelse, blant annet med den tyske tiåringen opp 4-5 punkter til 0,41 prosent. Elllers i markedene
har dollaren hentet inn noe av det tapte etter fredagens twitterbølge fra Donald Trump, der han blant
annet utrykte misnøye med den sterke dollaren. EURUSD er ned 0,5 prosent til 1,168 siden i går
morges, mens USDNOK er opp 0,4 prosent til 8,20. I aksjemarkedene var det litt mer positivt i går,
med oppgang i USA mens det var mer blandet i Europa. Asiatiske markeder har fortsatt opp i
morgentimene i dag, blant annet med Hangseng-indeksen opp 1,5 prosent.

 

Les mer i morgenrapporten fra makroteamet til DNB Markets ved å klikke her

694 visninger
0 Kommentarer

Øko_uts_2018.PNGI dag klokken 9 la vi fram vår halvårsrapport Økonomiske utsikter. Her finner du ferske prognoser for norsk og internasjonal økonomi, renter og valuta helt fram til 2021. Vi har laget en liten oppsummering og lagt ved rapporten og web-tv oppdateringer.

Les mer ...

Community Manager
288 visninger
0 Kommentarer

Rentemarkedet.jpg

Morgenrapport 15. desember 2017. Norges Bank signaliserer 2018-heving. Norges Bank holdt som ventet styringsrenten uendret på 0,5 prosent. 

Les mer ...

Community Manager
551 visninger
0 Kommentarer

 

emerging.jpegMorgenrapport 7. desember 2017. I går la vi frem oppdaterte prognoser for 2018. 

Les mer ...

Community Manager
693 visninger
0 Kommentarer

 

meglerhallen-dnb-markets_15314472944_o-600x400.jpgDNB MarketsNorsk økonomi vokser og boligprisene fortsetter å falle i 2018, anslår DNB Markets, som i dag presenterer sine økonomiske prognoser for neste år.

 

2017 ble et godt år for verdensøkonomien, med sterk optimisme og svært gunstige finansielle vilkår.

Les mer ...

Community Manager
366 visninger
0 Kommentarer

 

Markedssyn graf bc.jpgMorgenrapport 5. desember 2017. I morgen slipper vi oppdaterte anslag for Norge og resten av verden for 2018. 

Les mer ...

Emner