avbryt
Viser resultater for 
Søk heller etter 
Mente du: 
avbryt
Viser resultater for 
Søk heller etter 
Mente du: 

Marked

167 visninger
0 Kommentarer

I etterkant av finanskrisen har vi sett sentralbankene grave stadig dypere i verktøykassen i et forsøk på å få verdensøkonomien på rett kjøl igjen. Virkemidler som for få år siden virket nær utenkelige, har blitt det normale. Null eller negative renter, flerårig likviditetslån til bankene og kjøp av både stats- og selskapsobligasjoner får ingen å løfte et øyebryn lenger. Mest ekstreme i virkemiddelbruken har nok japanerne vært. Sentralbanken eier nå knappe 45 prosent av utestående statsgjeld og har blitt en så stor eier på Nikkei-børsen, at kjøpene av aksjer nå gjøres på Topix-børsen. Veksten har tatt seg opp i takt med det globale oppsvinget, men lønnsveksten har forblitt lav og inflasjonen er fortsatt langt under sentralbankens mål på 2 prosent.
 
Ryktene om nye, ukonvensjonelle tiltak overrasker derfor ikke. Før helgen kunne japanske aviser melde at regjeringen gikk med planer om å sette ut i livet tiltak ført i pennen av en av statsminister Abes rådgivere. Koichi Hamada, som mannen heter, er ingen hvem som helst. Professoren i økonomi ved Yale anses nemlig å være en av hovedarkitektene bak Abenomics.
 
Hamada søker i første rekke å løse Japans langsiktige utfordringer,... Japanerne er blant verdens mest bemidlede folk med fordringer på utlandet tilsvarende 60% av BNP. Andelen av dette som plasseres hjemme er imidlertid betydelig høyere enn hva tilfellet er i andre land. Det til tross for at landet er svært avhengig av import, særlig av energi og mat. Med en raskt aldrende befolkning, vil man på sikt bli enda mer avhengig av import. Det i en situasjon hvor yenen gradvis svekker seg og man får stadig mindre for pengene, skal vi tro på valutateorien*.

 

architecture-bay-boat-326410.jpgI dag publiseres det tall for industriproduksjonen i både Norge og Tyskland. Begge er ventet å reversere deler av bevegelsen fra mai, i Tyskland etter kraftig oppgang og her hjemme etter et fall. I løpet av natten vil få et sammendrag av diskusjonen på forrige rentemøte i Japan og tall for kinesisk utenrikshandel. Sistnevnte har nok potensialet til å skape overskrifter om det skulle avvike vesentlig fra forventningene.

 

Klikk her for å lese hele morgenrapporten fra makroteamet til DNB Markets

229 visninger
0 Kommentarer

Er Bank of Japan parat til å justere pengepolitikken? Markene ser i hvert fall ut til å forberede
seg på det. Den japanske tiårsrenten steg med hele 6 basispunkter i går til 0,09 prosent etter at
markedene spekulerte i om den japanske sentralbanken vil innføre en mer «fleksibel» tilnærming i
pengepolitikken. Som kjent har Bank of Japan de siste to årene hatt et mål for både korte og lange
renter, og på den måten styrt nivået og helningen på rentekurven - derav navnet «yield curve
control». Vårt inntrykk av BoJ er at sentrale skikkelser i sentralbankstyret har vært ukomfortable med
den ekspansive pengepolitikken, men at det har vært vanskelig å endre kursen så lenge inflasjonen
er langt unna målet. Tidligere i år distanserte sentralbanken seg litt fra inflasjonsmålet, ved å fjerne
ambisjonen om å nå målet innen 2 år. Det neste skrittet vil trolig være å innføre et intervall for
inflasjonsmålet. Det er selvsagt usikkert om en slik endring på møtet til uken, men skulle det skje er
det langt fra utenkelig at markedene får rett i sin spekulasjon om en ny kurs i pengepolitikken. I
mellomtiden kan vi regne med mer volatilitet både i japanske renter og i yenen.


Oppgangen statsrentene i Japan smittet over på andre lands statsrenter. Den amerikanske tiåringen
er opp rundt 5 basispunkter siden i går morges, til 2,95 prosent. Også i Europa så vi samme
bevegelse, blant annet med den tyske tiåringen opp 4-5 punkter til 0,41 prosent. Elllers i markedene
har dollaren hentet inn noe av det tapte etter fredagens twitterbølge fra Donald Trump, der han blant
annet utrykte misnøye med den sterke dollaren. EURUSD er ned 0,5 prosent til 1,168 siden i går
morges, mens USDNOK er opp 0,4 prosent til 8,20. I aksjemarkedene var det litt mer positivt i går,
med oppgang i USA mens det var mer blandet i Europa. Asiatiske markeder har fortsatt opp i
morgentimene i dag, blant annet med Hangseng-indeksen opp 1,5 prosent.

 

Les mer i morgenrapporten fra makroteamet til DNB Markets ved å klikke her

Community Manager
200 visninger
0 Kommentarer

 

Japan.jpg«We can’t ignore Japan anymore» var beskjeden vi fikk i et møte med en fondsforvalter i Tokyo på vårens studietur til Asia. Veksten er på vei opp, inflasjonen er positiv men fortsatt lav, og markedet er rimelig verdsatt. Den perfekte miksen for en investor.

 

Les mer ...

Emner