avbryt
Viser resultater for 
Søk heller etter 
Mente du: 
avbryt
Viser resultater for 
Søk heller etter 
Mente du: 

Marked

Community Manager
47 visninger
0 Kommentarer

 

italia.jpgPolitico meldte i går at Europakommisjonen vurderer å innføre sanksjoner mot Italia for brudd på EU-reglene allerede i slutten av november. Nyheten ble imidlertid raskt avvist som «fake news» av kommisjonens Pierre Moscovici. Vi har hele tiden ventet at det vil ta lang tid før kommisjonen eventuelt innfører sanksjoner mot Italia, fordi prosessen dit er både komplisert og treg. Først må Italia godkjenne budsjettet i parlamentet, deretter vil kommisjonen vurdere om det skal settes i gang en såkalt «excessive deficit procedure» (EDP).

Les mer ...

67 visninger
0 Kommentarer

Aksjemarkedene fortsatte videre opp i går, med S&P500 opp 1,1%. I Europa var bildet litt mer blandet. Stoxx600 steg med 0,4%, men de viktigste indeksen falt i blant annet Storbritannia og de nordiske landene unntatt Danmark. Utviklingen i USA minner mye om tidligere år med mellomvalg i den første presidentperioden. Da faller stort sett børsene frem mot valget, før indeksene snur og stiger igjen. Trolig henger det sammen med at usikkerhet rundt valgutfallet gir lavere risikoappetitt, men når valget er gjennomført stiger risikoappetitten igjen. Om det slår til også i år, skal aksjeindeksene i USA stige videre frem mot årsskiftet. Siden i går morges har EURUSD steget med 0,7%, mens EURNOK og EURSEK har falt med henholdsvis 0,3% og 0,5%.

 

PMI-indeksene viser nedgang i industrien i mange land de siste månedene. Gårsdagens oktobertall viste en bred nedgang for de asiatiske landene. I Norge holdt indeksene seg oppe, men falt i Storbritannia. I USA falt ISM-indeksen med 2,1 poeng til 57,7. Det var godt under forventningene. Fortsatt er nivået høyt og gårsdagens tall kan sies å holde seg innenfor en sideveis trend. I så fall signaliseres da en vedvarende høy vekst tross nedgang i vekstmomentet i store deler ellers i verden. En annen tolkning er at nedgangen i oktober er et signal om at vekstmomentet er i ferd med å dempes også i USA. Foreløpig er det for tidlig å avgjøre, og andre indikatorer, slik som Markit PMI som var omtrent uendret, tyder ikke på avdemping. I Sverige var det en liten nedgang, men tallene overrasket på oppsiden. Trenden her er likevel ned. For eurosonen er det også en klar nedadgående trend i PMI’ene. I dag kommer for øvrig endelige oktobertall for eurosonen, men de bruker normalt å avvike lite fra flashestimatene. Samlet peker PMI’ene mot en oppbremsing i veksten, men bildet for USA er tvetydig. I dag kommer sysselsettingstallene fra USA. I september var veksten på den lave siden, men en del av det ble tilskrevet effekter av orkaner. Nå ventes en oppgang på 200.000 eller mer. Solide ADP-tall tidligere i uken understøtter anslagene. Dersom sysselsettingsveksten blir såpass, er det rimelig å tolke gårsdagens ISM som at den sideveis trenden er intakt. ISM-indeksen viste også en oppgang i betalte priser. Fortsatt ligger denne indeksen et stykke under toppen i mai, men høy kapasitetsutnyttelse gjør at mange er ekstra på vakt overfor tegn til inflasjonspress. Derfor kan også timelønnsutviklingen i dagens sysselsettingsrapport få mye oppmerksomhet. Gårdagens tall for lønnskostnader og produktivitet gir imidlertid ingen grunn til å frykte at det bygger seg opp inflasjonspress. De årlige ratene for lønnsvekst avtok samtidig som produktiviteten økte. Dermed har vi flere kvartaler med fallende vekst i lønnskostnadene per produsert enhet, og veksten er lavere enn inflasjonen.

 

Klikk her for å lese mer

Community Manager
283 visninger
0 Kommentarer

 

markedssyn.jpgDet store spørsmålet om dagen er om den volatiliteten vi opplever i aksjemarkedet er en korreksjon eller starten på en langvarig nedgang i aksjemarkedet. Svaret vårt på det er begge deler.

Les mer ...

Community Manager
108 visninger
0 Kommentarer

 

Riksbanken.jpgDagens viktigste begivenhet er rentemøtet i Riksbanken. Det er ventet at reporenten vil holdes uendret på -0,5 prosent også på dette møtet. Det er likevel sannsynlig at to av de fem representantene i rentekomiteen (Ohlsson og Flodén) vil stemme for å heve renten denne gang. Ohlsson har for øvrig stemt for å sette renten opp på alle møtene hittil i år. Skingsley kan dessuten komme til å stemme for en oppjustering av rentebanen. Men, et flertall for heving blir det definitivt ikke på dette møtet.

Les mer ...

Community Manager
52 visninger
0 Kommentarer

 

berg og dalbane.jpgSelv om den italienske børsen til slutt endte sideveis på fredag, var dagen preget av mye volatilitet. Dagen begynte surt etter at Europakommisjonen på torsdag leverte et brev til Italias finansminister, Giovanni Tria, som sa at det nye budsjettet er i alvorlig brudd med EUs regler. Statsrentene steg, og rett før lunsj var tiårsrenten oppe i 3,80 prosent.

Les mer ...

Community Manager
85 visninger
0 Kommentarer

 

rød tast.jpegBørsene verden over falt på ny i går, med hovedindeksene i USA og Europa ned henholdsvis 1,4 og 0,5%. Dollaren styrket seg og 10-årige amerikanske statsrenter falt tilbake igjen, etter å ha steget til over 3,20% på onsdag. Asiatiske børser er stort sett i rødt i dag, med en nedgang på rundt 0,3% i de store markedene, med unntak av Japan, som er ned over 1%.

Les mer ...

Community Manager
56 visninger
0 Kommentarer

 

Rentemarkedet.jpgTo dager på rad med børsoppgang virker å være for mye å be om i dagens marked, og etter den solide oppgangen på amerikanske børser på tirsdag, var hovedindeksen, S&P 500, nær uendret i går, og endte så vidt på minussiden. I Europa falt børsene litt mer, og hovedindeksen, Stoxx 600, falt 0,4%. Asiatiske børser er også i rødt i dag. At oppgangen fra tirsdag ikke varte ved skyldes nok flere forhold, men kanskje først og fremst at investorer, i kjølvannet av den siste tids renteoppgang, har blitt mer usikre på veien videre for aksjemarkedet.

Les mer ...

Community Manager
84 visninger
0 Kommentarer

 

step.jpgNorges Bank leverte en svært så varslet renteheving i går, men helte samtidig kaldt vann i blodet på alle som ventet en mer offensiv hevingsstrategi framover. Rentebanen ble ikke oppjustert, slik analytikerkorpset (inkludert oss) og markedet hadde ventet. Den ble faktisk noe nedjustert, litt i starten av 2019, men mest (9 basispunkter) lengst ute i prognoseperioden (2021). Banen indikerer nå en «sikker» renteheving i mars 2019, mens sannsynligheten for at hevingen kommer før den tid er betydelig senket.

Les mer ...

Community Manager
96 visninger
0 Kommentarer

 

inv.jpgI kjølvannet av opptrappingen av handelskrigen mellom USA og Kina, hadde finansmarkedene en god dag i går, med oppgang på børsene over stort sett hele verden. At markedene ikke reagerte mer på nyhetene om opptrappingen skyldes både at annonseringen i går knapt var nyheter, ettersom dette har vært ventet i lang tid, og at tollsatsene, både fra amerikanske og kinesisk side, var mindre enn fryktet. President Trumps trusler om å innføre toll på nær all resterende import fra Kina, dersom kineserne svarte med samme mynt, var tydeligvis ikke avskrekkende nok, ettersom Kina, kort tid etter annonseringen fra USA, meldte at de innfører toll på amerikanske importvarer til en verdi av 60 mrd. dollar. Dette var også varslet i forkant, men kineserne satte tollsatsen til 10%, ikke 25% som først antatt.

Les mer ...

Community Manager
195 visninger
0 Kommentarer

 

handel.jpgEtter en svak start på måneden løftet stemningen i markedet seg forrige uke, og børsene steg stort sett over hele verden. Hovedårsaken til at stemningen bedret seg var nok stabiliseringen, og mot slutten av uka også gjeninnhentingen, i fremvoksende markeder, i tillegg til nyhetene om at USA inviterte Kina til nye handelssamtaler.  Handelskrigen har kastet mørke skygger over globale finansmarkeder siden i våres, og i hvilken grad investorer reagerer på nyheter om temaet varierer.

Les mer ...

Community Manager
96 visninger
0 Kommentarer

 

DSC_4802-1100x733.jpgDet er uroen DNB- forvalter Shakeb Syed husker best fra de hissigste finanskrisemånedene. – Korthusene raste over alt, hele tiden, sier Syed.

Les mer ...

Community Manager
97 visninger
0 Kommentarer

 

china.jpgI Kina forsøker myndighetene å motvirke de negative effektene av handelskrigen mot USA. Det er særlig de offentlige investeringene som tar seg opp. Ferske tall som kom i natt viser at investeringene steg med 4,6 prosent fra august i fjor til august i år – en oppgang i veksttakten fra 3,0 prosent i juli. Vi venter at investeringene vil ta seg betydelig mer opp i tiden fremover.

Les mer ...

Community Manager
140 visninger
0 Kommentarer

 

Hva_er_sparing_i_fond.jpgEtter en sommer med en uventet svak norske krone, ser det nå ut til at den omsider henter seg noe inn i igjen. For fjerde dag på rad styrket kronen seg mot euro i går, og EURNOK er nå nede i rundt 9,60. I begynnelsen av uken fikk kronen drahjelp fra overraskende høye inflasjonstall og en solid rapport fra Norges Banks regionale nettverk.

Les mer ...

Community Manager
205 visninger
0 Kommentarer

 

container.jpegHandelskonflikt har vært som en rød tråd gjennom det meste av makro- og markedsnyheter den siste tiden. Vi leter med lys og lykte etter konsekvenser av innførte tiltak og økt usikkerhet i så vel sentimentindekser og produksjonstall, som i utenrikshandelsstatistikken. Spørsmålet vi alle lurer på er; Hvordan og hvor fort vil handelskonflikten bidra til å dempe veksten?

Les mer ...

Community Manager
153 visninger
0 Kommentarer

 

LCI SOL Rigg i sola.jpgRobust risikosentiment i finansmarkedene denne uken. Utsikter til at amerikanerne i november vil utvide sanksjonene mot Iran til også å gjelde landets oljeeksport har bidratt til å løfte oljeprisen denne uken. Sammen med sterke selskapsresultater, har dette løftet globale aksjemarkeder denne uken. Det til tross for flere svake nøkkeltall og en videre eskalering av handelskonflikten. Både S&P 500 og NASDAQ stengte i går tett opp under tidligere rekordnivåer. Der det faktisk ble rekord, var på Oslo Børs. OSEBX steg 1,4 prosent, og stengte over 905, godt hjulpet av energisektoren.

Les mer ...

155 visninger
0 Kommentarer

Gårsdagens toppmøte mellom Donald Trump og EUs Jean Claude Juncker endte mer positivt enn vi hadde ventet på forhånd. De to politiske lederne ble enige om å jobbe mot «null tollsatser, null handelsbarrierer og null subsidier på industrielle varer utenom biler». Begge I tillegg lovet begge to å sette alle tollsatser på vent så lenge det pågår forhandlinger. Endelig har EU lovet å øke importen av soyabønner og LNG.
 
Veien videre ser nå litt lysere ut, selv om det er mye som gjenstår før vi kan fjerne risikoen for økt proteksjonisme mellom EU og USA. Det er kun en drøy uke siden at Trump omtalte EU som en «fiende» når det kom til handel. Selv om de to økonomiene nå har blitt enige om å sette tollsatser på vent, er det langt fra sikkert at Trump holder seg til dette over tid. Erfaringen fra forhandlingene mellom USA og Kina er at dette kan svinge fort.

 

Gårsdagens nøkkeltall fra Europa var litt mer positive enn ventet. Fra eurosonen fikk vi tall for pengemengden og utlån, som viste en bedring fra mai til juni. Pengemengdeveksten, målt ved M3, steg med 4,4 prosent år/år i juni, opp fire tideler fra mai. I forkant hadde konsensus ventet uendret vekst. Parallelt med dette tiltok låneveksten. Den ujusterte veksten i utestående lån avtok riktig nok med en tidel til 3,1 prosent år/år. Justerer vi imidlertid for salg og verdipapirisering av lån, økte låneveksten med to tideler til 3,5 prosent år/år.

 

Les mer i morgenrapporten fra makroteamet til DNB Markets ved å klikke her

 

 

229 visninger
0 Kommentarer

Er Bank of Japan parat til å justere pengepolitikken? Markene ser i hvert fall ut til å forberede
seg på det. Den japanske tiårsrenten steg med hele 6 basispunkter i går til 0,09 prosent etter at
markedene spekulerte i om den japanske sentralbanken vil innføre en mer «fleksibel» tilnærming i
pengepolitikken. Som kjent har Bank of Japan de siste to årene hatt et mål for både korte og lange
renter, og på den måten styrt nivået og helningen på rentekurven - derav navnet «yield curve
control». Vårt inntrykk av BoJ er at sentrale skikkelser i sentralbankstyret har vært ukomfortable med
den ekspansive pengepolitikken, men at det har vært vanskelig å endre kursen så lenge inflasjonen
er langt unna målet. Tidligere i år distanserte sentralbanken seg litt fra inflasjonsmålet, ved å fjerne
ambisjonen om å nå målet innen 2 år. Det neste skrittet vil trolig være å innføre et intervall for
inflasjonsmålet. Det er selvsagt usikkert om en slik endring på møtet til uken, men skulle det skje er
det langt fra utenkelig at markedene får rett i sin spekulasjon om en ny kurs i pengepolitikken. I
mellomtiden kan vi regne med mer volatilitet både i japanske renter og i yenen.


Oppgangen statsrentene i Japan smittet over på andre lands statsrenter. Den amerikanske tiåringen
er opp rundt 5 basispunkter siden i går morges, til 2,95 prosent. Også i Europa så vi samme
bevegelse, blant annet med den tyske tiåringen opp 4-5 punkter til 0,41 prosent. Elllers i markedene
har dollaren hentet inn noe av det tapte etter fredagens twitterbølge fra Donald Trump, der han blant
annet utrykte misnøye med den sterke dollaren. EURUSD er ned 0,5 prosent til 1,168 siden i går
morges, mens USDNOK er opp 0,4 prosent til 8,20. I aksjemarkedene var det litt mer positivt i går,
med oppgang i USA mens det var mer blandet i Europa. Asiatiske markeder har fortsatt opp i
morgentimene i dag, blant annet med Hangseng-indeksen opp 1,5 prosent.

 

Les mer i morgenrapporten fra makroteamet til DNB Markets ved å klikke her

169 visninger
0 Kommentarer

Amerikanske aksjemarkeder var svakt opp i går og dollaren styrket seg i etterkant av uttalelser
fra sentralbanksjef Powell om en sterk utvikling i amerikansk økonomi og utsikter til fortsatt gradvise
rentehevinger. Den amerikanske tiårsrenten steg et par basispunkter til 2,89%, mens rentene var nær
uendret her hjemme og i resten av Europa. Unntaket var Spania og Italia der de steg 3-4
basispunkter. Oljeprisen hentet seg litt inn igjen i går og handler nå rundt 72,8 dollar per fat (det er
fortsatt 8,5% lavere enn for en uke siden), mens kronekursen svekket seg marginalt med EURNOK
opp 0,2% til 9,52 og USDNOK opp 0,1% til 8,17 siden i går morges.

 

Beige book indikerer god driv, men bekymring for økte tollsatser: I går publiserte Fed Beige
Book, en statusrapport på den økonomiske aktiviteten, sysselsetting, lønn og priser fra de regionale
Fed-kontorene. Rapporten viste at aktiviteten fortsatte å øke i de aller fleste distrikter, men at
industribedrifter i samtlige distrikter er bekymret for økte tollsatser. Lønns- og prispresset fortsetter å
beskrives som «modest to moderate», men arbeidsmarkedet rapporteres som stramt og
lønnsveksten ventes å øke i noen distrikter. Det var få overraskelser i rapporten og vi fortsetter å
vente at Fed setter opp renten både i september og desember, samt fire ganger også neste år.

 

Les mer i morgenrapporten fra makroteamet til DNB Markets ved å klikke her

Emner